自今年年初以来，结构性市场中的公募基金整体表现突出，基金公司纷纷发行新基金。在投资者的强烈追求下，爆炸性基金频繁出现。规模达数十亿甚至数百亿美元的基金成立了，其中许多在一天内销售一空。
投资者蜂拥购买新基金，以表彰该基金在过去一年的出色表现。从2018年底至今，虽然上证综指大部分时间都在3000点以下徘徊，但由于结构性状况显著，公募基金表现良好，2019年部分基金整体回报率达到45%。在逾3400只部分股权基金中，近1000只今年的回报率超过20%，逾2000只的回报率超过10%，整体回报率仍未实现。公募基金良好的盈利效果导致许多投资者大量买入，促进了基金规模的增长。
从今年以来部分基金规模的变化来看，虽然仍在增长，但如果剔除新基金带来的规模增长因素，整个基金处于净赎回状态。特别是，一些爆炸性基金在收盘后将遭遇密集赎回。尤其是赎回收入超过10%的基金更为严重，许多基金甚至被赎回了一半以上。
从基金赎回的原因来看，一些投资者选择在赚钱后获利。然而，据记者了解，强调基金销售渠道短期利益的激励政策也是投资者赎回的重要原因之一。许多财务经理经常从自己的利益出发，让投资者赎回旧基金，转而购买新基金。
从基金销售利益链的角度来看，投资者以认购金额1.5%的认购率购买部分股份基金，投资者的认购费用归渠道所有。在投资者购买和持有的过程中，年基金管理费率为基金规模的1.5%。在基金管理费收入中，基金公司必须分配一部分给销售渠道，在业内通常称为拖尾佣金，而销售渠道通常会分配40%左右。
目前，通过互联网销售渠道购买资金时，认购费已降至10%的费率，即购买资金额的0.15%，但银行渠道通常只提供40%或以上，即销售资金额的0.6%或以上。对于银行销售渠道，投资者更愿意购买新基金，而不是允许投资者继续持有旧基金所带来的拖尾佣金收入，从而带来更多的基金购买费收入。
当基金公司发行新基金时，他们通常会投入更多资源来支持它们。与持续营销的旧基金产品相比，还会有额外的营销广告费用来支持它们。因此，基金销售渠道给予投资者更多购买新基金的动机。
为了让投资者赎回旧的和购买新的，基金销售渠道经常披上允许投资者在营销过程中停止盈利的外衣。一些销售机构甚至设定了5%或10%的浮动利润线。一旦投资者购买了浮动利润为5%或10%的基金，他们会建议投资者赎回它。
对于普通投资者来说，频繁的购买和赎回不会带来更好的回报。即使当市场趋势向上时，每一个赎回申请都可以赚钱，但也不利于净值。一个更好的方法应该是选择长期表现出色、风格稳定的基金经理。熊市或波动市场应该坚持固定投资，直到市场变热。
