下半年医疗消费估值的“命运”有没有大戏?基金经理仍在争相筹集资金

2020-06-18 08:53 来源:新浪财经综合

原标题:下半年医疗消费评估“逆天”有什么好戏看?流行病防控常态化下基金经理仍在努力筹资

“流行病”的高概率不会在短时间内完全结束,因此医药类股的高估值很可能会继续。

在结构性市场形势的推动下,医药和消费领域今年都出现了相对较大的增长。

6月17日,a股整体保持稳定,上证综指上涨0.14%,深证综指、中小板指数和创业板指数分别上涨0.19%、0.53%和0.15%。然而,就细分而言,制药行业引领了市场。

据一级深湾产业统计,6月17日,医药生物产业增长2.38%,在28个一级深湾产业中排名第一。然而,自今年以来,制药和生物工业的增长率已经达到35.72%。

与制药行业的表现类似,消费行业今年也出现了大幅增长。风力数据显示,自今年以来,食品和饮料行业一直密切关注着医疗有机体的增长。

“医药类股最近大幅上涨,许多医药类股的估值确实非常高。目前的形势反映出投资者对疫情影响下经济下行压力的担忧,这导致投资者追逐具有长期确定性和刚性需求的资产。这种情况背后的驱动力是,“疫情”不会在短时间内完全结束,因此医药股的高估值很可能会继续。6月17日,卜式医疗保健混合基金经理陈革在告诉记者。

药品和消费上升的原因

6月17日的数据显示,许多医药类股上涨,并在当天创下新高。医药股票交易包括华兰生物、华北制药和其他股票。其中,华兰生物今年增长了78.82%,市值达到875亿元。

然而,6月17日来自龙虎联盟的数据显示,基金仍然青睐这只创下历史新高的股票。当日,华兰生物净买入6130.79万股,其中前五大业务板块仍有两个机构席位,总买入量为1188万股。

“对于一些与疫情防控相关的公司来说,疫情对其运营的影响并不是负面的。一些公司不仅大大增加了他们的利润,还因为流行病而实现了在拐角处超车。对这些公司来说,防疫和控制的正常化带来了千载难逢的发展机遇,股价的上涨反映了他们公司价值的升华。”陈革认为。

它认为,“无论疫情如何反复,预防和控制的正常化在很长一段时间内是一个相对确定的事件。在这种背景下,我们将继续深入挖掘那些能够在正常防控中获得增量市场的公司。”

消费部门也是最大的受益者,今年也从火热的市场中走了出来。

风能数据显示,4月,一级神湾行业的餐饮行业收涨8.66%,5月收涨9.07%。此外,还有休闲服务和商业贸易等子行业,自今年以来也占据了a股市场的首位。

研究数据显示,从体育的历史百分位数来看,自2010年以来,体育对休闲服务、医药、食品和医疗保健的估值超过了历史范围的90%,家用电器的估值超过了70%。与整体体育消费相比,体育估值并不低。从历史角度看,从2010年以来,食品和医疗保健位于历史区间的近90%,休闲服务和医药位于40%左右,家用电器位于前50%。

“就横向比较而言,当前消费者领域的许多领先股票不仅其绝对值创下历史新高,而且其估值处于历史高位区间,尤其是在食品、饮料和制药领域。在纵向比较中,从市盈率的角度来看,领先的a股消费公司的估值高于欧美成熟市场的估值,但却低于欧美成熟市场的估值

然而,目前消费者和制药行业的高估值也让市场关注其背后的风险。

“总体而言,一些消费者目标表现强劲,估值水平高于历史第90个百分点,但一些低估值高周期目标正逼近历史低点。在长期低利率和中低增长率被越来越多的投资者所接受的背景下,一些在基本面上具有比较优势的企业有望在很长一段时间内获得更高的估值,但有必要防范一些被错误高估的个人或行业,而基本面逻辑在被篡改后又回落到低估值区间。”一家证券公司是公开发行基金的投资总监,他在接受采访时说。

高腾国际证券首席投资官李宇表示:“如果从历史角度和其他行业相比,医药行业目前的估值相对较高。但现在这是百年一遇的流行病,这是可以理解的,因为没有人知道这种流行病会持续多久。”

“目前,我们可以从两个角度来看待医药类股。在第一种情况下,假设第一波疫情发生在春季,第二波疫情发生在9月份,此后基本上没有大规模疫情爆发,目前的医药库存未来可能没有太大的估值空间。然而,如果像一些专家担心的那样,一种好的疫苗不能在短时间内研究出来,疫情将会一次又一次地演变成类似流感的流行病。几年后,医疗行业仍有发展空间。目前很难确定未来的疫情,个人判断第一个疫情的可能性会更高。”李雨说。

关于消费类股的估值,孙棋认为,“从增长空间的角度来看,a股消费类股的高估值实际上是中国企业的增长考虑;从市场风格的角度来看,决定溢价已经成为今年全球市场的主要逻辑。从长期来看,估值本质上是对工业前景的长期预期。”

“因此,尽管消费类股已经积累了可观的收益和较高的估值,但这种估值仍在合理的范围内,可以被长期的优异增长逐步消化。特别是在当前不确定的中短期全球经济和中国经济转型的中长期背景下,消费类股的高估值将成为常态。如果选择了精心挑选的赛道和公司,优秀的消费类股仍有巨大的市场价值增长空间。”孙祺说。

随着六月接近尾声,下半年即将到来。今年上半年以来,a股市场会保持这种模式吗?

“这种流行病不会在短期内结束,因此应该更多地关注那些具有长期增长和增量需求的公司,它们的整体实力已经得到证实,长期竞争格局已经得到优化。”陈革说。

李玉指出:“今年下半年的总体前景是乐观的,但需要注意两个短期风险点。一是中美关系的变化。第二个是第二波疫情,以及今年是否会有疫苗。如果有疫苗,对整个市场都有好处,但会对市场结构产生影响。例如,现在从离线到在线的转换非常热门,包括在线办公、游戏和医药类股。然而,如果有效疫苗出现,这些股票可能会从领先市场变成落后市场。然而,之前受到巨大压力的循环股,如旅游航空公司,可能会飙升。