债券指数基金再度遭遇扩张浪潮 机构投资者青睐稳定收益

2020-06-18 08:52 来源:北京商报网

在债券市场近期持续小幅震荡的背景下,一些投资者开始关注在低水平布局债券基础的机会。由于目标透明、头寸分散的优势,近年来广受欢迎的债券指数基金最近又大规模扩张,最新的整体规模可能超过4000亿元。6月17日,中国农业银行汇力基金旗下的债券指数基金宣布首次发行逾20亿元人民币,这是近一周以来的第四次。据业内人士称,债券指数基金因其便利的渗透、相对稳定的回报和高流动性而受到机构投资者的青睐。未来,随着长期业绩的体现,我相信这类产品将逐渐被普通投资者接受并开始配置。

6月17日,农业银行汇力基金宣布正式成立1-5年期指数型证券投资基金(以下简称“农业银行汇力政府债券和政策性金融债券1-5年期指数”),首次发行规模约为26.3亿元,有效申购人434人。

事实上,这是过去一周(6月11日至6月17日)成立的第四只债券指数基金。此前,三只基金相继成立,分别是建新中债湖北省地方债、中国金融中债1-5年期CDB指数、中债上海银行中债1-3年期CDB基金,首次发行规模分别达到71.47亿元、80亿元和52亿元。5月底建立的1-3年期银华农业发展银行中国债务指数实现了153.02亿元的大幅增长,创下了今年同类产品的首个纪录。

就公开数据而言,2019年及之前成立的债券指数基金有162只(股票分别计算,下同)。截至今年一季度末,上述资金累计达到3654.13亿元。此外,今年以来,截至6月17日,新成立的债券指数基金有51只,新规模为623.4亿元。根据多家基金公司了解到的信息,多家公司的债券指数基金在第二季度仍保持增长趋势。分析师预测,目前债券指数基金的规模可能超过4000亿元。

一家银行基金公司的内部人士对记者透露,随着新的资本管制条例打破了新的规则,债券违约的风险已经频繁,信用债券投资的风险也增加了。在这种市场背景下,债券投资者对投资目标透明度和稳定回报的需求不断增加,而大多数债券指数基金由于国债和政策性金融债券等的主要布局,可以实现资产渗透。随着指标的跟踪,债券品种也具有规模大、流动性高的优势。

上海一位市场分析师还指出,政府投资的债券指数基金和其他基金有利于债券发行人增强二级市场需求,同时对银行等机构投资者也有免税效果,具有双赢的条件。从近年来几只新发行的债券指数基金的受欢迎程度来看,或者由于利率下调导致货币基金回报率低,机构投资者转向了回报率相对稳定、风险可控的债券指数基金。

事实上,正如这位分析师所说,截至2019年底,拥有78种产品的机构投资者占130只债券指数基金的70%以上,拥有50亿元以上产品的9家机构投资者占100%。相比之下,虽然个人投资者占70%以上的产品有51种,但规模超过1亿元的只有2种。

此外,一些业内人士认为,适度回报也是债券指数基金的一大优势。今年以来,截至6月16日,债券指数基金的平均净值增长率约为1.78%,略高于短期纯债券基金和混合债券型一级基金的1.55%和1.66%,略低于处于中间区间的中期纯债券基金和混合债券型二级基金的1.94%和2.13%。

关于债券指数基金的未来前景,一位不愿透露姓名的基金销售机构官员认为,债券指数基金将有更大的发展。他表示,海外债券指数投资已经发展了多年,但在中国起步仍然较晚。虽然第一个产品成立于2011年,但从2018年开始仍然受到投资者的青睐,参与者主要是机构投资者。个人投资者对此类产品的认识仍需提高。随着未来长期业绩的展现,以及各大基金公司的发行营销,我相信这类产品将逐渐被普通投资者所接受并开始配置。