自2019年以来，在政策的引导和鼓励下，公开发行基金的市值及其在a股总市值中的比重不断上升。公共资金已经成为a股增量资本的重要来源。
根据银河证券基金研究中心的数据，今年一季度末，公开发行基金持有的a股市值约为2.54万亿元，较2019年底增加1163亿元，较2018年底(15个月内)增加逾万亿元。此外，记者结合同花顺(300033)的统计数据发现，今年一季度末，公开发行基金市值占a股总市值的4.19%，占流通市值的5.55%，分别比2018年底上升1.11个百分点和1.38个百分点。
近年来，为了鼓励中长期资本进入市场，资本市场采取了一系列措施，而公共资金是中长期资本的主要力量。去年9月10日，资本市场“十二条改革”提出要推动公开发行机构大力发展股票型基金。去年12月6日，中国证监会发行了《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》，以满足投资者的多元化资产配置需求，尤其是中长期需求。
今年2月15日，中国证监会副主席阎庆民在国家新闻办公室举行的新闻发布会上表示，要进一步提高股票型基金的比重，扩大对公共基金的投资和管理，鼓励和支持社保、保险、养老等中长期基金进入市场，实行个人养老税递延账户投资公共基金的政策。
除了政策支持，还有哪些因素促进了公共资金进入市场的规模和比例？招商证券策略首席分析师张夏对记者表示，公开发行基金进入市场的规模不断扩大，背后有三个支撑因素。首先，在利率下调的背景下，银行理财、货币基金等金融产品的收益率呈下降趋势。第二，在不炒房的政策基调下，房地产投资收入进入下行通道，除少数核心区域和学校建筑外，一线城市房价基本保持滞胀格局。第三，相比之下，2018年后股市的结构性市场状况导致活跃部分基金的回报率持续上升。
“从去年8月开始，活跃的偏向股权的基金的总体回报率超过了一线城市房地产。截至最近一个月，活跃部分基金的三年回报率已达到10%，成为少数能实现10%年回报率的资产之一。居民基金持有的资产以过去的收益率为基础进行评估，具有自我强化的特点。因此，在公共资金回报可观的情况下，公共资金对居民具有很强的吸引力。今年以来，基金连续爆发，公共基金发行规模保持高位。”张夏进一步解释道。
据统计，自今年年初以来，已有700亿元股权基金成功发行。私募网络高级研究员刘对记者表示，今年新增公募基金数量的大幅增加，意味着a股将增加1000亿元的场外资金，这将对活跃a股市场、提高市场估值水平起到一定的作用。
从行业角度来看，公开发行基金仍然持有制药和生物、食品和饮料以及电子行业。张夏表示，从结构上讲，随着公募基金持股规模和比例的不断扩大，公募基金的风格也将直接影响市场的风格。
“目前，自2019年以来，公共资金在三大行业中的比例一直在上升，在2020年第一季度达到创纪录的高水平。公开发行基金具有明显的正反馈效应，高业绩基金更容易受到基金青睐。这些基金继续增加他们在以前的高仓位，导致进一步的让步
今年公共基金将如何进入市场？张夏表示，自2019年第三季度以来，公募基金规模已开启第三轮扩张，目前是市场上重要的增量基金。“低利率”和“不炒房”的环境将继续。部分股份公开发行基金的配置价值仍将得到强调。居民购买资金的热情将会持续。公开发行基金的发行预计将保持在较高水平，推动公开发行基金持有a股的规模和比例继续增加。
中国国际科学促进委员会主任辛卜娜告诉记者，预计未来几年进入市场的公共基金规模将逐渐增加。众所周知，国内证券市场的制度化是一种必然趋势，而公共资金是这种制度化的主要力量。在证券市场的制度化进程中，提高公共资金的市场话语权对于防范整个证券市场的风险具有重要价值。
