随着2020年公募基金“中考”的逐步临近，今年以来股票型基金的过往表现也引起了投资者的极大关注。数据显示，华泰百利旗下的一些混合基金近期表现不佳，不仅有7只基金5月份亏损超过3%，还有4只基金5月份亏损超过12%。
具体来说，7只月跌幅超过3%的混合基金由陆惠健和杨管理。其中，由陆惠建管理的基金此前表现良好，只是在5月份因科技股回调而暂时落后。然而，由于杨对金融和房地产行业的执着追求，导致今年以来他管理的混合基金业绩不佳。华泰百瑞新金融房地产合作公司排名垫底。据报道，该基金在5月1日累计亏损16.20%，是市场上所有混合基金中跌幅最大的。
5月份华泰柏瑞7只混基跌超3% 吕慧建重仓科技遇回调
在刚刚结束的5月份，a股市场延续了其结构性市场，保持了消费和医药两条主线的整体格局。受益于此，大多数活跃的股票基金在5月份实现了良好的回报，消费型基金和医药型基金表现最佳，一些跟随市场的基金每月上涨超过10%。
然而，尽管消费和医药主题基金取得了另一项成功，但由于科技股持续下跌以及金融和房地产行业持续低迷，相关主题基金的业绩普遍落后。据记者统计，5月份华泰贝里基金公司旗下有7只混合基金亏损超过3%，这7只基金分别属于卢惠健和杨。
其中，华泰白锐的领先组合、华泰白锐的健康生活组合、华泰白锐的产业选择C、华泰白锐的产业选择A均以陆惠健为首，5月份分别下降4.87%、4.33%、3.75%和3.73%。值得注意的是，华泰百利产业选择C和华泰百利产业选择A是今年4月22日成立的新基金。最近净资产的下降也表明，吕惠建正在建造一个快速仓库。
虽然两个新基金在建仓期间的持股情况不明，但从华泰百利行业领先组合和华泰百利健康生活组合的季度报告披露来看，2020年后，陆惠健的经营方式已逐渐从消费领域转向科技领域。
具体而言，2019年，华泰百利在主要混合行业的股份和华泰百利在健康生活领域的股份包括农业、光伏、食品、医药、计算机、电子等行业，包括贵州茅台、泸州老窖、五粮液等酿酒类股。在重型仓库行业大幅上涨的推动下，这两只基金2019年的净值增幅也大大超过了业绩比较基准。
进入2020年后，受疫情影响，a股已经走出分割市场。第一季度，陆惠健也对上述两只基金进行了相对较大的头寸调整。他减持了食品和饮料类股，并将持股集中在科技、生物和水产养殖领域。另外，两个基金第一季度的前十大股完全重叠，所有基金持有正邦科技、新希望、沐源股份、方静科技、金山办事处、中工教育、用友网络、益威锂能源、康泰生物、天康生物。
陆惠坚在第一季度提到，全球金融市场在3月份经历了一场巨大的金融风暴。市场修复需要一个过程。受多种因素影响，a股市场短期内有望呈现L型趋势。然而，它认为，最大短期市场压力时期已经过去，不同行业仍有可能走出分化趋势。
卢惠坚表示：“在投资策略上，我们仍然坚持“消费增长”的基本配置结构，重点分析疫情中不同行业的盈利能力。其中，未受疫情影响的国内消费部门，如水产养殖和医药，以及科技部门，其短期内
总的来说，华泰百利第一季度的表现相当不错，行业领先组合和华泰百利健康生活组合。然而，进入5月后，科技股继续回落。水晶科技下跌超过37%，用友网络下跌超过24%，正邦科技也下跌超过16%。如果这两只基金仍持有此类股票，它们5月份的损失是合理的。
据资料显示，陆惠健曾担任中大投资管理有限公司的行业研究员及中信基金管理有限公司的行业研究员，2007年6月加入华泰百瑞基金管理有限公司，担任高级行业研究员，2007年11月起担任助理基金经理，2009年11月起担任华泰百瑞(前友邦华泰)行业领先的混合基金经理。自2014年7月起，他一直担任投资部副主任。
杨景涵管理基金继续垫底 前5月4混基跌超12%
如果说陆惠健对该基金过去的表现管理得很好，但只是在过去5月的一个短时间内，那么由华泰贝瑞(Huatai Berry)另一位基金经理杨掌舵的这只基金，可以被视为长期表现的底部。年初以来，杨管理的四只混合基金表现不佳，5月份亏损超过12%。华泰白锐新金融房地产组合是去年5月混合股权基金中表现最差的产品，跌幅为16.20%。其他三只混合股权基金分别是华泰白锐国有企业整合、华泰白锐战略组合和华泰白锐丽芙组合，5月份分别下跌13.93%、12.90%和12.36%。
在杨的统一管理下，上述四只基金存在严重的交叉持股，其头寸主要集中在银行业、房地产业和建筑业。据一季度报告显示，这四只基金均持有中国建设银行、中国发展银行、南京银行、发展银行、法国兴业银行、华侨城A等6只股票，华夏幸福、中南建设、中铁建设等其他股票也受到杨的青睐。
然而，今年前五个月，金融和房地产等周期性行业的表现落后。数据显示，28个一级行业中，有5个行业的总市值加权下跌逾10个百分点。其中，非银行金融、房地产和银行板块均已上市，收益率分别为-16.33%、13.54%和-12.13%。受重仓减持的影响，杨管理的基金在年内也出现了严重的业绩损失。
杨在第一季度表示，他相信2020年将是全面建设小康社会决定性战役的关键一年。宏观经济政策将发挥支撑经济的作用。在短期内，市场过于押注中国经济在内部和外部压力下的未来转型，并严重加剧了本已高度分化的市场结构。尽管金融和房地产等传统经济的上市公司仍保持着良好的盈利能力和稳定的业绩增长，但它们的估值受到了过度抑制。
因此，杨认为，金融房地产行业存在较大的系统性投资机会，并将继续关注金融房地产行业。“我们预计这个机会可能会在第二季度释放。我们将耐心等待其价值实现，并尽最大努力避免参与一些过度炒作的行业，以免受到伤害，”它说。
然而，离2020年上半年结束只有一个月了。尽管金融和房地产行业的估值相对合理，但它们尚未开辟出一条全面向上的道路。如果杨管理的基金要想通过坚守金融和房地产行业在早期收复失地，还需要一段时间，短期内可能很难摆脱底部表现的命运。
此外，上述四只基金不仅在5月1日的表现落后，而且其他三只基金成立以来的累计回报也出现亏损。截至5月31日收盘，华泰贝雷新金融地产混合动力车、华泰贝雷国有企业整合车和华泰贝雷富力混合动力车累计净值分别为0.9414元、0.9735元和0.8620元。
在长期业绩损失的压力下，投资者的耐心也非常有限，这些基金一般都会遭遇投资者的赎回。
杨2004年至2006年在平安资产管理有限公司担任投资分析师。2006年至2009年9月，他在人寿保险公司担任投资经理、投资经理和基金投资部主管。2009年10月，他加入华泰百利基金管理有限公司，担任特别账户投资部的投资经理。2014年6月至2015年4月，他担任研究部助理主任。
表1 华泰柏瑞7只5月份跌超3%的混基
整理
密码
名字
五月份单位净值增长率
累计单位净值元
规模是1亿元。
成立日
基金经理(现任)
1
460007.关于
华泰百利行业领先组合
-4.87
2.4230
3.61
2009-08-03
卢惠坚
2
001398.关于
华泰百利混合健康生活
-4.33
1.1920
3.73
2015-06-18
卢惠坚
3
005806.关于
华泰白锐国有企业整合
-3.81
0.9735
0.06
2018-06-25
杨
4
008527.关于
华泰百瑞产业选择c
-3.75
0.9798
-
2020-04-22
卢惠坚
5
005576.关于
华泰白锐鑫金融地产混合
-3.73
0.9414
0.52
2018-03-08
杨
6
008526.关于
华泰百瑞业精选了一款
-3.73
0.9801
-
2020-04-22
卢惠坚
7
003175.关于
华泰贝雷多战略组合
-3.20
1.1528
0.35
2016-09-29
杨
数据源：齐平(刻度截止日期：2020年3月31日)
表2 华泰柏瑞4只前5月跌超12%的混基
整理
密码
名字
前5个月单位净值累计增长率
累积单位净值
元素
规模是1亿元。
成立日
基金经理
1
005576.关于
华泰白锐鑫金融地产混合
-16.20
0.9414
0.52
2018-03-08
杨
2
005806.关于
华泰白锐国有企业整合
-13.93
0.9735
0.06
2018-06-25
杨
3
003175.关于
华泰贝雷多战略组合
-12.90
1.1528
0.35
2016-09-29
杨
4
004475.关于
华泰白锐丽芙混合
-12.36
0.8620
2.83
2017-09-12
杨
数据源：齐平(刻度截止日期：2020年3月31日)
(责任编辑：关晶)
