4月17日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》(以下简称《指引》)，自发布之日起实施。《指引》规定，基金的投资范围仅限于精选股票，可参与投资的基金类型有股票基金、混合基金和中国证监会认可的其他基金。
“过去，公开发行基金只能通过特殊产品投资于新的第三板市场。现在，公开发行基金可以直接以新三板的选定层数作为投资范围。”安信证券新三届董事会研究部主任、研究中心总经理助理朱海滨在接受《证券日报》记者采访时表示，《指引》的正式推出略微超出了市场预期，给予了公募基金更大的自由裁量权。这标志着新的三级市场改革向前迈出了一大步，也意味着特定级别的公开发行将越来越近。下一阶段将看到来自公共基金的新产品的应用，以及参与公开发行的各种准备工作。预计选定的层级将带来超过1000亿元人民币的长期增量资金后着陆。
“这标志着期待已久的公共资金进入新三板市场，新三板正式登陆。当前新三板的全面深入改革无疑是一场及时雨。预计经过一年的平稳运行后，公募基金将取代私募基金成为所选层级的主体。”北京南山投资有限公司创始人周云南告诉记者《证券日报》。
值得一提的是，与征求意见稿相比，《指引》正式稿有几处明显的变化，修改部分好于市场预期。一是放宽可投资于选定层级的基金类型。该草案限于三种类型，即股票基金、混合基金和债券基金。正式草案放宽为“中国证监会认可的其他基金”；第二，对于投资者购买可参与公募基金控制的选择层的基金产品的起点没有限制，或者意味着更多的投资者可以通过公募基金参与选择层；第三，基金投资选择层的比例没有上限，应由公募基金结合自身的控风能力进行控制。第四，加强流动性风险管理，取消草案中的边口袋机制限制，加强投资者保护。
关于放宽可投资的基金种类，朱海滨表示，一方面，现有的公募基金由6种基金组成，而原先只允许3种基金参与。另一方面，草案中的债券基金也有基金的子类，如纯债券基金，它们不适合投资股权资产。这样的规定更合理。
记者注意到，华夏、卜式、郭芙等20多家公募基金目前正集中资源筹备新三板，充分调查投资者需求，开发产品设计。
据卜式基金相关人员介绍，自投资研究一体化改革以来，卜式已从TMT和新能源集团、大健康集团、高端设备集团等投资研究团队中抽调约30人，重点研究创新创业型公司，包括新三板上市公司。目前，投资和研究人员准备投资新的第三板。
此外，富国基金相关人士告诉记者，新三板市场的许多领域都有高质量的目标，其投资吸引力不亚于a股和香港股市的个股。在新三板全面改革之初，富国基金积极参与并做好准备，依靠自身雄厚的投资和研究实力，帮助新三板稳步前进。
该人士还建议，新股发行和定向增发政策可适用于公募基金，如优先配售和提高公募定价权，以充分发挥公募基金的专业投资管理能力。
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