今年上半年，a股引领全球股市。中国股市上涨了吗？
2019年，a股市场整体表现非常光明，深成指、创业板等主要市场指数年均增幅超过40%，领先全球主要市场指数。最近，a股市场在2020年上半年结束了交易时间。从今年年初以来的指数表现分析，创业板指数上涨35.60%，中小板指数上涨20.85%，深交所指数上涨14.97%。在全球主要市场指数中，整体涨幅最高，a股市场再次引领全球市场。
然而，从具体的市场数据分析来看，2019年和2020年都属于上海强势和弱势市场。继2019年上证综指明显低于深成指之后，2020年上半年上证综指再次低于深市，成为拖累a股市场表现的主要市场指数。截至6月30日，上海综合指数下跌了2.15%。就连更具代表性的沪深300指数今年上半年也只上涨了1.64%。与创业板当年35.60%的增长率相比，实在是差强人意。
尽管上证综指今年上半年未能转红，但与全球大多数股市相比，它仍显示出足够的实力。例如，日经225指数下跌5.78%，标准普尔500指数下跌5.50%，道琼斯工业平均指数下跌10.31%，恒生指数下跌13.35%。从今年全球股市的表现来看，由于特殊环境的影响，今年整体股市的走势并不乐观，呈现出整体下跌的趋势。然而，相比之下，中国股市的趋势已经非常明朗。结合过去两年中国股市的总体趋势，a股市场显示出上涨的迹象。
截至今年6月30日，全球市场刚刚过半，但今年上半年，全球也经历了前所未有的重要考验，这对全球经济和全球资本市场都产生了重要影响。全面恢复生产已成为许多地区的迫切期望。但是，从防控能力和复工复产情况分析，我国经济复苏速度较快，防控能力还比较完善和成熟，这也是保障经济复苏发展的重要前提。
从今年上半年主要股市来看，全球股市似乎正经历着触底反弹的趋势。在全球流动性宽松的预期下，美国股市迅速反弹，有超过40%的空间从调整低点反弹。然而，与中国股市相比，美国股市的快速复苏是建立在流动性极度宽松的背景之上的，本质上缺乏基础支撑，全面恢复生产还很遥远。相比之下，中国股市和中国经济的稳步复苏是建立在基本面复苏的基础上的，而货币宽松则略显谨慎，或为后续应对突发问题留有余地，整体表现平稳，复苏发展逐步实现。
尽管全球防控效果不同，恢复工作和生产的效率也大不相同，但全球黑天鹅事件后，市场更清楚地发现，无论是中国上市公司还是美国上市公司、行业巨头，还是市场认可的优质稀缺企业，在本轮危机中都表现出了较强的风险抵御能力。对于一些大型企业来说，虽然其利润或多或少受到影响，但市场并没有采取重大的销售策略，这些企业的市场估值和定价仍处于相对较高的水平。从另一个角度来看，在全球流动性宽松的预期下，市场越来越青睐全球核心和最优质的企业。尽管不同的行业会产生不同的影响，但市场更关注护城河、业绩修复能力和现金分红能力等因素
今年上半年正式结束，中国股市继续引领世界主要股市，这也反映出投资者对中国股市信心的逐步恢复。然而，在股市上涨的背后，并不意味着所有的股票都能跟随上涨，许多上市公司的股票甚至陷入停滞状态。这表明涨跌的时代已经结束，市场价格话语权可能会逐渐转向资金实力较强的机构投资者。近年来，机构温暖的上市公司表现出强劲而持久的业绩，这也是a股市场制度化时代变暖的体现。
经过五年的深度调整，中国股市在调整周期和调整空间方面已经全面调整。过去两年股市的震荡和反弹也是对过去过度下跌的理性修复。然而，在股票市场加快登记制度改革、资本市场直接融资需求持续升温的背景下，股票市场的投资功能也将不断增强。只有股票市场的投资功能不断增强，才能刺激更多的增量资金进入市场，最终实现股票市场投融资功能的同步发展，这将对未来国内实体经济的中长期发展和国内经济的快速转型产生深远的影响，并产生长期的战略影响。
