原标题：董登新：烧酒成为a股的基准是否尴尬？
当美国微软、苹果、谷歌、亚马逊等纵横世界时，中国烧酒却正在崛起！
在美国，当微软、苹果、谷歌和亚马逊等世界级“新经济”公司垄断了美国股市市值前十名的股票时，在中国，实际上有两只白酒类股占据了中国a股市值前十名。贵州茅台已成为a股市值的“大老板”；此外，中石油和六家金融机构占据a股市值前十名。这是a股的尴尬吗？还是a股的无奈？
除了工业进步的明显差异外，中美十大市值股票在股价分布上也有很大差异。美国十大市值股票的股价均在100美元以上，与十大市值股票的形象相匹配；相反，在市值最高的10只a股中，只有两只股票高于100元，而且都是酿酒企业。然而，四只股票的市值低于6元。其中，中国农业银行和中国银行的股价都高于3元，与垃圾股的股价基本相同。这是股价和大盘股之间的错配，也是大盘股形象的严重扭曲。
记得吗？花旗集团受到了次贷危机的影响。2009年3月，其股价从危机前的50美元跌至最低97美分。危机过后，其股价一直徘徊在4美元左右。为了恢复大银行股票的形象，2011年5月，花旗集团实施了一项减股计划，将每10股减为1股。结果，花旗集团的股本减少到原来的1/10，面值增加了10倍，股价也增加了10倍，这就是大蓝筹股的“股价形象”及其在江湖中的地位的重要性。
话虽如此，尽管贵州茅台已经成为第一只高价a股，并将股价推高至1400元以上，但令人非常难过的是，一方面大量的放牛、私募和机构继续在神话茅台，他们堆积茅台，相互拥抱取暖。另一方面，他们仍然不断迷惑大多数投资者加入并跟随趋势。当贵州茅台成功登上1000元的股价时，这些机构更加傲慢。他们强烈煽动投资者：贵州茅台能够成为未来中国经济的产业支柱和民族脊梁吗？
大家可以看到，当贵州茅台的股价高达1400元，市盈率高达35倍时，中国“最赚钱”的四家国有工农银行的股价只有三五元，市盈率只有五倍左右！这些茅台投机者甚至主张经济越差，茅台越贵，猪肉越不值钱！在你相信烧酒不倒的神话？贵州茅台究竟有多暴利？它能一直暴利下去吗？其股价还能撑多高？，由于银行家煽动的投机行为，小投资者会再次买单吗？
为什么中国a股市场没有一流的大品牌“新经济”公司？他们都去哪里了？
我们知道早期的a股市场不包括互联网公司。因此，新浪、搜狐、百度、网易和新东方正等着被迫在美国上市；后来，a股市场拒绝了特殊的股权结构和无利可图的“新经济”公司。因此，腾讯被迫去HKEx进行首次公开募股，而国内一大批知名的“新经济”公司如阿里巴巴、京东、品多多、爱奇艺、B站、携程、搜狗、贝塔、胡亚、58桐城和腾讯音乐等都被迫选择在美国股市进行首次公开募股。
特别是自2018年以来，大量中国股票和内地新经济公司在香港上市，彻底改变了过去香港交易所房地产和金融股单一的传统格局。腾讯、阿里、京东、网易、小米、美团、SMIC、中国移动、中国大厦、中国恒大、恒大健康、阿里健康、平安医生等内地最受欢迎的一流品牌公司的加盟，造就了香港交易所，这正是a股市场远远落后的地方。
2019年7月，上海证券交易所启动了科学技术委员会，并率先试点注册制度，特别是退市制度的“三废改革”(取消“暂停上市”、“恢复上市”和“重新上市”)。这是a股市场包容性开放改革最重要的标志性举措。2020年3月，新证券生效。今年4月，深交所再次推进创业板登记制度改革，新三板增加了选股和转让制度。目前，a股市场已经为中国股票的回归做好了准备，特别是纳入了特殊的股权结构和不盈利的科技企业，这意味着a股市场改革已经迈出了实质性的步伐。
2020年4月7日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委员会”)召开第25次会议，总结近期金融支持防疫和经济社会发展的进展，部署下一阶段重点工作。财务委员会提出了应对疫情的五项财务任务，其中第三项任务是发挥资本市场的枢纽作用，不断加强基础制度建设，坚决打击各种欺诈和欺诈行为，以及放松和取消不适应发展需要的管制，从而增强市场活动。
2020年4月9日，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，这是中央关于要素市场配置的第一个文件。其中，在资本市场方面，《意见》明确提出要制定完善股票市场基本制度的意见。坚持市场化和法治化改革方向，改革和完善股票市场发行、交易和退市制度。坚持市场化和法治化的改革方向，意味着放松或取消过度的行政管制，进一步加强市场监管，依法治市。
2020年5月18日，中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》。《意见》指出，中国特色社会主义进入新时代，主要社会矛盾发生变化，经济从高速增长阶段向高质量发展阶段转变。与这些新情况、新要求相比，我国的市场体系还不完善，市场发展还不充分，政府与市场的关系还没有完全理顺，还存在市场激励不足、要素流动不畅、资源配置效率低、微观经济活力弱等问题。促进高质量发展仍有许多体制和体制障碍。我们必须进一步解放思想，坚定不移地深化市场化改革，扩大高水平开放，不断在经济体制的重大根本改革中取得突破和创新。
《意见》明确指出：加快建立规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场。坚持正确处理政府与市场的关系。坚持社会主义市场经济改革方向，更加尊重市场经济的一般规律，尽量减少市场资源的直接配置和政府对微观经济活动的直接干预，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好地发挥政府的作用，有效弥补市场失灵。
市场化(淡化行政控制)、法治(依法治市)和国际化(双向开放)仍是中国资本市场改革的三大主线和方向，其目标是大幅提升中国资本市场的包容性和开放性，更好地服务于实体经济，引领经济转型和产业升级的大战略。
可以预计，未来引领a股市场的标杆绝对不会是茅台，更别说烧酒了！中国需要更多像华为、格力、阿里、腾讯这样的“新经济”高科技企业，它们是中国经济的支柱和未来的希望！
附：贵州茅台上市19年来的股价走势图
