原标题：不要低估创业板市场价值的新退市规则
创业板退市新规规定，日收盘价低于3亿元的股票将连续20个交易日退市。新规定对小盘股有很大影响。即使市值不足，这个问题也不能通过收缩股票来解决。如果没有再融资的可能，将会有巨大的退市风险，投资者应该给予足够的重视。
当前面值的退市让投资者和上市公司充分意识到管理层净化市场的决心。与此同时，一些人也提出了通过减持股票来避免股价跌破面值的方法。但现在创业板市场有了新的退市规定，这对上市公司的市值管理提出了新的要求，即不仅股价重要，市值也非常重要。
3亿元的市场价值是什么概念？如果一家公司的股价为1元，总股本为3亿股，那么其市值为3亿元，即市值退市主要对总股本小于3亿股的创业板公司有效。如果上市公司总股本达到3亿股，那么当其市值低于3亿元时，其股价也必须低于1元，即总股本为3亿股的“大盘股”不存在市值退市的新威胁。
从报价软件可以看出，创业板总股本不到3亿股的公司有354家，其中股本最小的唐源电气总股本为4600万股，股价最低的天龙光电为5.64元，市值最小的天龙光电为11.28亿元。也就是说，如果总股本少于3亿股的创业板公司未来业绩下降，有可能在面值退市没有触发时，市值退市指数已经触发。
因此，如果一家上市公司通过转让股份将其总股本扩大到3亿股，这就是最科学的股本规模。当然，如果总股本能够通过增发或配股扩大到合适的规模，那就更好了。300万股是黄金股权，太小有退市的风险，太大很容易退市面值。
值得注意的是，投资者必须高度重视创业板的新市值退市指数，而不要把新规定当回事。许多投资者总是认为，即使垃圾股票的市值下降到一定水平，总会有一些热钱或其他投机资金进入市场炒作，所以垃圾股票似乎也有市值底线，3亿元的退市目标很难达到。事实上，情况并非如此。以越来越多的退市案例为例。几年前，很难想象a股上市公司会因为股价跌破面值而退市。当时，投资者还认为垃圾股票价格很难跌破面值。然而，事实最终证明，随着a股的成熟和发展，票面价值退市已经成为常态。
事实上，市值退市对现有上市公司和未来上市公司的短期影响很小，因为a股市场仍有新的投资环境。然而，如果任何公司的业绩急剧下降，甚至出现亏损，股票价格可能会急剧下跌，从而触发市场资本退出市场的条件。因此，本专栏建议总股本过少的上市公司应利用其良好表现和高股价将股本扩大至黄金规模，以便在和平和危险时期保持相对有利的地位。
对于投资者来说，目前没有必要特别关注市值退市，但本专栏认为市值退市在未来肯定会起到一定的作用，投资者需要对此有一个清晰的认识。
