原标题:尚云2063:在东健的高水平抛售之后，商誉减值的风险值得注意
最近，云办公成为资本市场的热点之一。股价大幅上涨后，以2063 (002467)为代表的重要股东的高水平抛售。深交所(SZ)吸引了投资者的注意力，而云办公概念股集团又回来了。
进一步的研究表明，除了股东减少，财务报告中还包含商誉风险。
根据263年初发布的2019年度业绩预测，公司预计2019年净利润同比增长90%-110%。然而，进一步分析显示，公司业绩增长主要是由于公允价值变动和合并等因素，且该期间滴滴出行业务的资产组存在商誉减值迹象。
其他对云办公概念股有较高商誉的公司包括王猛集团、用友网络、菲利克斯、启新集团、汇昌通信和恒信东方。
股价涨幅超前，二六三董监高高位减持
2063于2010年上市。主要从事虚拟运营通信服务等服务，为各类企业提供邮件、电话会议、视频会议等SaaS服务。
自2020年初以来，公司股价一直在上涨，截至2020年2月10日累计上涨71.43%，同期市场下跌约5.23%。
自2月以来，263已经发布了两个关于公司股票交易异常波动的公告。在2月10日发布的公告中，该公司表示，最近已增加了对远程教育和其他业务的技术和服务的投资，以应对市场需求，但迄今为止，这并未对公司的业绩产生重大影响，未来可实现的业务规模仍存在不确定性。
同样值得注意的是，根据深交所的公开信数据，该公司的一些董事和监事在最近的高位减持了股份。
2020年2月6日至10日，公司副总裁兼董事减持236万股，共减持约2230.3万元。截至2月10日，副总统的削减计划已经实施。董事削减计划的数量超过一半。2月11日，236只股票下跌了9.96%。
那么，公司的表现如何？
2019年度业绩预增，非经常性损益与并表是主因
2020年1月底，236发布了2019年度业绩预测。预计2019年净利润总额为16348.02万元至18668.86万元，同比增长90%-110%。公告显示，263业绩增长的主要原因是致远互联、首创在线等非流动金融资产的公允价值在此期间大幅上升。据估计，该非流动损益对2019年净利润的影响为1.2亿元至1.46亿元。
值得注意的是，经审阅财务报告，母公司2032018年净利润约为8604.22万元，其中非经常性损益约为693.9万元，公司扣除净利润约为7913.83万元。另一方面，根据业绩预测，2019年扣除净利润预计约为1748.02万元至6068.86万元，较2018年同期有所下降。
此外，公司在业绩预测中表示，2019年利润增长有一些综合因素。本公司较早收购的两家子公司深圳日盛和263环球通信，其2019年的全部业绩已纳入合并范围，而2018年两家子公司仅合并了从购买日至期末的业绩。
商誉减值风险值得关注
查阅之前的公告，236自2012年开始资本运营以来一直处于“车轮合并”状态。先后收购了迪厅、先进科技、深圳日盛、易通等多家公司，总投资超过13亿元。
持续收购和合并报表在一定程度上促进了263业绩的增长，但也在公司的账面上留下了大量商誉。截至2019年年中，公司商誉的账面价值约为11.06亿元，占同期公司总资产的43.55%，净资产的54.3%。该公司在半年度报告中的商誉详情如下:
值得注意的是，在2019年度业绩预测中，有263项显示
经过调查和公告，形成商誉的项目的国际专线业务资产组仍处于业绩承诺期。截至2019年年中，该资产组的账面商誉金额约为人民币3.05亿元，由日盛科技与一汽两个子公司的商誉合并而成，未计提减值准备。
在交易中，相关方对我通和日盛科技做出了业绩承诺，2018年、2019年和2020年的合并非净利润分别为3500万元、4300万元和5200万元。然而，根据专项审查报告，2018年我通与日盛科技的非净利润合计为3061.49万元，未达到承诺，完成率约为87.47%。
在业绩预测中，虽然263没有提到除迪斯科业务之外的资产组商誉的减值，但公司仍需关注商誉减值的风险。
多家云办公概念股存较高商誉
根据2019年第三季度报告，除2063年外，王猛集团、用友网络、菲利克斯、启新集团、汇昌通信、恒信东方也有较高的商誉。
图1:2019年第三季度云办公概念股商誉安排
王猛集团账面商誉余额较高。截至2019年9月30日，公司商誉约为25.43亿元，占总资产的38.19%，净资产的54.52%。
汇昌通信的商誉占资产的比例相对较高。截至2019年9月30日，商誉约为7.62亿元，总资产和净资产分别占47.54%和74.85%。
此外，用友网、启新集团、飞利信的账面商誉超过8亿元，恒信东方的商誉约为4.86亿元。
作者:面包金融
免责声明:本文仅供信息共享，不构成对任何人的任何投资建议。
