周一，a股开盘走低，上涨。股指升至下午，很快回落。一天结束时，各种股票指数主要上涨。上证综指下跌0.01%，收于3083.41点，深证综指上涨0.44%，收于1768.68点。中小企业表现较好，中小企业综合指数上升0.83%，创业板综合指数上升1.13%。根据下班后的数据，有近50亿元的资金从北方净流入，流入量相对适中。
早盘开盘价较低的直接原因是外部交易的下跌。美国股市上周五大幅下跌，香港恒生指数周一下跌0.79%，日本日经225指数下跌1.91%。外国市场的下跌与中东的紧张局势有关，这也可以从金价和黄金库存的上涨中看出。从周一的a股市场来看，其表现应该仍相当不错，因为绝大多数个股收盘时，上证综指小幅下跌，因为上证综指表现不佳。
尽管“两桶石油”因中东紧张局势而大幅上涨，但大多数其他重量级企业都走弱了。例如，上海证券交易所的所有银行类股实际上都下跌了，航空类股和保险类股走弱，这自然抑制了上证综指。
重量级股疲软可能还有另一个原因，那就是茅台出乎意料的弱于预期的表现所带来的后遗症。茅台2019年四季度的同比增长率明显“不均衡”，甚至“不可预测”。就我个人而言，我觉得性能波动可能超出人们的理解。
茅台的不佳表现显然是一个警告信号。投资者应该有同样的理由怀疑其他白马蓝筹股。这将导致盈利性股票容易流出，购买股票被暂时撤回。最终，白马蓝筹股将暂时走软。恒瑞医药、海天味觉产业和上海机场都在周一下跌。尽管上述调整可能还有其他原因，但“担心年度报告结果”应该是原因之一。
茅台收盘微跌0.05%，营业额减半，外资转为净流入，但流入量并不太大。茅台酒未来的短期走势可能与外资流入有很大关系。如果外资能够保持持续流入，股价下跌应该基本到位，否则还可能重复。
上周末，中国保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》，建议大力发展企业年金、职业年金、各类健康养老保险业务，通过多种渠道促进居民储蓄有效转化为长期资本市场资金。
引导资金进入市场在理论上当然是好的，但它也考虑了资本外流的速度。只有当两者平衡时，我们才能谈论好。如果在引进资本的同时进行大规模扩张，引进资本的优势将被削弱。以周一的减持为例，8000亿元的释放量似乎相当大，但大部分资金流向实体经济，流入股市的应该很少。周一开通的京沪高速铁路从市场上吸引了300亿元，这是事实。我相信未来资本引进和扩张之间会有一个动态的平衡，资本引进的速度很可能赶不上扩张的速度。
未来，投资者可以相对忽略外部损失，不应对与美国相关的损益反应过度。至于原因，其实很简单，所以我不会开始。
在操作方面，考虑到股指相对较高的短期头寸，投资者可以暂时观望，只有在目标品种出现小幅回调后，才能分批收货。
就品种而言，对于一些业绩预期太好、股价没有太大调整的品种，最好暂时谨慎。
(责任编辑:蔡青)
